2024年酒类股涨跌榜：过半跌幅达两位数 有一家却涨了四成｜2025再读酒业③

  归入计算的44家A股、港股酒类股中，共有34家全年股价跌落，占到2/3，其间24家跌幅到达两位数，超越一半。

  A股、港股跌幅最大的酒类股别离是ST春天和百威亚太，2024全年股价跌幅别离超越46%、52%。

  但也有10家酒类股2024年股价坚持了正添加，别离是燕京啤酒、珠江啤酒、ST西发、百润股份、青岛啤酒、惠泉啤酒、会稽山、五粮液、华致酒行、重庆啤酒。

  这傍边，燕京啤酒2024年股价涨超40%，放眼整个酒业仅此一家，在整个消费板块也十分罕见。

  剖析不同酒企所在的局势和股价体现可以精确的看出，我国酒业展现出马太效应与消费低迷影响交错的杂乱形状。尽管遭到消费低迷影响，酒企股价遍及回落，但酒价和成绩相对更安稳的头部酒企股价相对体现更好，部分仍处于产品结构化盈利期、先行一步卸包袱的中型酒企也收成了资金喜爱。

  到12月31日，上证指数上涨12.7%、恒生指数上涨17.8%、沪深300指数上涨14.7%。在大盘全体上涨的状况下，2/3的酒类股股价跌落，阐明资金全体从酒类股撤出，转向了其他板块。

  全年股价跌幅超越40%的有两家——百威亚太、ST春天。ST春天年末股价不到4元、市值20亿元出面，呈现典型的尾盘股特征。而比较2019年上市之初，头部啤酒股百威亚太的股价现已跌去了七成以上。

  百威亚太、ST春天的体量天差地别，但全年股价跌幅平起平坐，背面却有一个一起点：高端产品为主的结构遭受当下消费收紧大环境的“逆风”。

  百威亚太在我国商场几大啤酒龙头中是吨价最高的，在夜店、KTV长时间是主导品牌，但这类偏高消费的休闲场景2024年受影响较大。ST春天的高端白酒“听花酒”定价超越5000元，而白酒消费中枢曩昔一年来呈现下调趋势。

  从与酒水消费高度相关的餐饮收入来看，2024年前11个月全国餐饮收入同比添加5.2%、其间限额以上单位餐饮收入同比添加3.1%。2023年前11个月，这两个数据的涨幅别离是25.8%、24.6%。

  兰州黄河、上海贵酒、中信尼雅2024年股价跌幅都在30%左右。兰州黄河内斗多年迎来控制权变化、中信尼雅管理层大换血、上海贵酒（即岩石股份）因遭到“海银系”牵连掉头转亏，都是出资的人挑选远离的原因。

  在下行周期，职业中后端的酒企自身成绩动摇就更大。2024家全年股价跌幅达两位数的酒类股中，18家归于非头部酒企，其间一半酒企净赢利/扣非净赢利为负。

  除了上述几家外，莫高股份、ST通葡等本就低迷的葡萄酒企和保健酒发家、管理层频频变化的海南椰岛都在其列，此外白酒职业也时隔多年呈现了一起有多家上市酒企亏本的状况。

  此外，跟着新“国九条”对退市标准的严厉化，尾盘股的出资价值也得到了从头评价。2024年修订后的买卖所退市标准，包含财政类、标准类、严重违法类和买卖类四大方面要求，其间财政类部分目标将以2024年度为首个会计年度。

  其间，沪深主板的财政类强制标准是最近一个会计年度经审计的总赢利、净赢利或许扣非净赢利孰低者为负值，且经营收入低于3亿元。不止一家尾盘酒类股面对检测。

  2024年前11个月，全国规上企业的白酒产值、啤酒产值、葡萄酒产值悉数同比下滑，下滑起伏别离为-0.6%、-1.5%、-14.2%。

  上市酒企的神线年前三季度，白酒上市公司营收还能坚持两位数添加的只剩下7家，全年能否坚持在5家还有待调查；啤酒上市公司中，2024年前三季度能坚持销量添加的只剩下四家。

  也有一些酒企被所属商场的全体趋势“连累”。华润啤酒、珍酒李渡2024年的成绩并不比A股同行差，前者的中高档产品添加敏捷，后者上半年赢利持续坚持20%以上的高添加，但由于身处组织出资的人主导的港股，承受了港股更大的动摇影响。

  这傍边包含燕京啤酒、五粮液、重庆啤酒、会稽山、百润股份等各自细分职业的头部酒企，这阐明出资者还在进一步聚集筹码、优中选优，用真金白银对其未来走势投了票。

  以啤酒职业为例，尽管2024年全职业全体产值下行，从股价来看，出资者仍旧看好啤酒消费的远景。

  燕京啤酒、其控股的惠泉啤酒、珠江啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒、ST西发6家酒企全年股价悉数正添加。

  除了ST西发有散户博弈重组的预期外，其他几家的股价添加都有一起的根底，包含啤酒作为根底快消品的终年安稳需求、来年财政政策转向给基建相关消费需求带来杰出预期、本钱端改进持续向好等，更重要的是这几家的产品结构高端化还没走完，赢利端依然有故事可讲。

  信达证券2025年餐饮职业战略陈述就以为，低端啤酒向上整合的趋势对啤酒公司的吨酒收入的进步仍有必定奉献，且啤酒本钱改进确定性较大，有望奉献较好的赢利增速。

  尤其是全年股价大涨40%、近30%的燕京啤酒、珠江啤酒，两家曩昔一年还在高端化放量的盈利兑现期，因此得到了组织资金的共同看好。

  以往较为低沉的黄酒，2024年也呈现了企稳向上的活跃信号。会稽山全年股价添加近5%，古越龙山微跌。品鉴活动、酒馆线下场景、年轻化营销等行动下，两家头部黄酒企业2024年前三季度都完成了两位数的营收添加，赢利创下历年同期新高。

  预调酒龙头百润股份、酒类流转榜首股华致酒行，2024年股价都坚持了添加。前者尽管呈现了实控人被留置、成绩下行等状况，但由于威士忌等烈酒事务打开了幻想空间，持续取得组织资金追捧。后者尽管全年成绩也有必定下滑，但由于所属的酒类流转职业曩昔一年压力山大、同行纷繁呈现资金链问题，作为头部企业反而具有了相对优势。

  而在局势扶摇直上的白酒职业，跟着头部白酒大单品价格动摇，看空白酒远景的声响曩昔一年重复呈现。

  但股价跌幅更大的，反而不是头部白酒。五粮液全年股价坚持正添加，大单品第八代五粮液全年商场价坚持安稳。贵州茅台全年跌幅也控制在个位数。

  白酒职业的马太效应还将持续。我国酒业协会理事长宋书玉在2024年我国国际名酒博览会期间指出，现在整个职业都在向名酒产区和名酒企业高度会集，名酒产区、名酒企业不管产能、商场占有率仍是赢利都处于彻底抢先。

  从上述各细分职业头部酒企的股价体现相对较好可以精确的看出，资金在进一步向优势酒企会集。另一个原因首要在于，头部企业的出资报答下限相对更高，确定性更强。以头部白酒为例，由于多家酒企都进步分红率、添加分红频次乃至许诺了分红金额下限，股息率现已显着高于市面上的低危险理财产品。

  也有一些二队伍酒企由于决议计划妥当，走出了独立曲线年屡次股价领涨板块，全年跌幅也处于个位数，远好于前两年。原因是水井坊在2022年末至2023年上半年，先于职业启动了途径去库存，提早释放了经销商环节的压力。