古越龙山年内3次提价背后：毛利率连降3年 业绩增速同行最低

  中国网财经5月24日讯(记者 刘小菲)继贵州茅台五粮液等一线白酒纷纷提价后，黄酒企业也终于“坐”不住了。昨日晚间，黄酒“一哥”古越龙山发布提价公告，称全资子公司女儿红公司产品提价5%-15%。据了解，这是古越龙山年内第三次提价，涉及提价产品在2015年销售额超过2亿元。

  至于产品连续涨价的原因，古越龙山在公告中表示，主要是产品成本一直上升所致。而古越龙山日前发布的2015年年报显示，公司不仅业绩增速在同行业垫底，其销售毛利率也出现了连续3年下滑，并创出上市以来的新低。

  3月30日晚间，古越龙山发布2015年报，报告期内公司实现营业收入13.76亿元，同比增加2.84%；而同属黄酒制造企业的金枫酒业会稽山营收同比增幅分别是13.5%和6.49%。净利润方面，古越龙山2015年盈利1.33亿元，同比下降了27.89%，金枫酒业和会稽山则分别上涨了8.72%和3.41%。

  具体到细分业务，在古越龙山营收中占比超过99%的黄酒收入为13.43亿元，仅比去年增长了2.99%，玻璃制品贡献的业绩同比下滑了5.89%。另外，中国网财经记者发现，古越龙山的综合毛利率出现连续下滑。年报显示，古越龙山2015年销售毛利率为34.52%，而金枫酒业和会稽山的这一数据分别达到了48.50%和44.19%。据了解，这是古越龙山的销售毛利率连续第3年出现下滑，2013和 2014年的数据分别为38.85%和35.57%，同时，这也是公司自1997年上市以来年度毛利率创出的新低，最高值则出现了2000年，为45.78%。

  对于2015年净利润的下滑，古越龙山并未在年报中明确提及，中国网财经记者致电其董秘办，电话一直未能接通。但从年初以来公司产品轮番提价来看，似乎成本压力正在凸显。

  3月31日晚间，古越龙山发布了重要的公告称，公司已于3月15日起陆续上调部分产品的价格，涉及部分普通坛酒、传统型三年陈系列产品和清爽型三年陈系列产品；不到两个月，古越龙山再次宣布提价，传统型五年陈系列5月20日起提价7%-10%；昨日晚间，公司再发公告，全资子公司女儿红决定自2016年5月起上调产品价格，提价幅度为5%至15%不等。

  据了解，古越龙山的这三次提价，所涉及产品在2015年的销售额分别是2.2亿元、2.06亿元和2亿元，而涨价的原因，古越龙山前直接把责任归在了“原辅材料、人工等上涨，导致产品成本一直上升”上。

  那么对产品做提价就能挽救公司业绩颓势吗？北京一家私募分析师给中国网财经记者的答案是：其实不然。该分析师认为，提价在某些特定的程度上可以对冲成本上升，但过于盲目可能滋生客户流失和导致渠道囤货等多方面问题。东阿阿胶旗下阿胶块曾在2014年一次性提价60%，而导致销量一度下滑40%就是个鲜活的例子。

  事实上，除了对产品做提价，古越龙山近几年也实施了其他措施自救，最受争议的莫过于斥巨资欲拍电视剧《女儿红》。2013年，古越龙山发布了重要的公告，表示将投资6900万元拍摄电视连续剧《女儿红》，按照预计的35集规模，每集成本近200万元，如此成本预算在国内电视圈已属顶级。有必要注意一下的是，这6900万元占相当于其2013年上半年67%净利润。

  在业界纷纷指责古越龙山不务正业之时，其董秘周娟英层公开表示，公司拍摄电视剧主要是为产品品牌宣传，让自己的酒产品与文化能紧密的结合起来，同时不排除未来跨界进军文化产业的可能性。古越龙山2015年年报显示，《女儿红》电视剧已顺利拍摄完成，力争于今年底与观众见面。但该电视剧能否热播，如此的宣传未必能够给公司带来大笔销售，上述分析师直言“是个未知数”。

  另外，古越龙山还在购买打理财产的产品的路上越走越远。2月23日公司发布了重要的公告，将用自有资金人民币7000万元购买本金保障型打理财产的产品。据中国网财经记者统计，在过去的12个月，古越龙山购买打理财产的产品6次，累计购买银行打理财产的产品金额达到1.2亿元，而公司全年的净利润也仅为1.3亿元。有投资者向中国网财经记者透露，古越龙山投资金融理财产品，近期内可能会为其增加营收收入，但拿着募集来的资金做跨行的投资，总感觉有些“不务正业”。

  北京商报记者通过调查了解到，这是古越龙山今年第三次对旗下产品提价，在此之前，古越龙山分别对传统型三年陈和传统型五年陈等产品做了不同幅度的提价。 有业内人士分析，目前的黄酒行业消费不振、成本上升，中低端产品竞争加剧，古越龙山数次对旗下产品提价是为提升公司利润，。

  毛利率为34.1%，比上年减少了1.24%。 中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬表示，黄酒消费区域大多分布在在江浙沪等传统区域，而在此区域集中了大量黄酒企业，导致渠道重复率较高，渠道价差越来越透明，使企业的利润空间受到挤压。古越龙山此次提价是为了重构渠道利润，实现产品

  毛利率为34.1%，比上年减少了1.24%。 中国品牌研究院食品饮料行业研究员朱丹蓬表示，黄酒消费区域大多分布在在江浙沪等传统区域，而在此区域集中了大量黄酒企业，导致渠道重复率较高，渠道价差越来越透明，使企业的利润空间受到挤压。古越龙山此次提价是为了重构渠道利润，实现产品

  但是，截至2015年末，ST成城资产中的货币资金仅不到300万元，应收票据依然占了流动资产的绝大部分。上交所因此要求ST成城逐项说明公司2015年底接受债务人清偿所获得的银行承诺汇票、商业承兑汇票的出票人、付款人名称、付款日期，说明原大股东中技实业等债务人与出票人和付款人的关系，并结合票据承兑风险，说明债务人用票据向公司还款的原因和合理性。 同时，根据年报，ST成城从债务人获得的清偿债务的商业票据，主要被用于贸易业...

  相比之下，主营冬虫夏草系列新产品的青海春天2015年毛利率也仅只有48.31%。 事实上，时代周报记者看出，超过青海春天拥有高毛利率的还不止高山农业。智蓝生物2015年年报显示，其营收为3445.72万元，归属于挂牌公司股东的纯利润是 1989.86万元，毛利率高达 68.56%。

  相比之下，主营冬虫夏草系列新产品的青海春天2015年毛利率也仅只有48.31%。 事实上，记者看出，超过青海春天拥有高毛利率的还不止高山农业。

  不过，从大东海A公布的数据看，公司有关产品毛利率却很高。公司去年的客房收入为1226.4万元，毛利率为100%；餐饮娱乐收入为130万元，毛利率为52%；租赁收入为231万元，毛利率也为100%。

  医药行业平均毛利率接近50%暴利线家上市公司产品的平均销售毛利率为51%，其中上海凯宝、益佰制药的产品营销售卖毛利率在80%以上；医药商业行业19家上市公司的平均销售毛利率为17%，其中一心堂、亿帆鑫富、益丰药房、老百姓在内的上市公司产品营销售卖毛利率较高；医疗器械行业21家上市公司产品的平均销售毛利率为47.66%，其中冠昊生物、凯利泰、三诺生物等公司的销售毛利率较高；医疗服务行业11家上市公司产品。