黄酒2024：会稽山平衡创新古越龙山稳步向上

  此外，两家也相继公告部分产品涨价事宜，这几天交易日两家股票也迎来涨势，甚至有投资者说：黄酒景气周期已经来了。

  不过，在名酒观察看来，我们之前对古越龙山和会稽山两家黄酒企业也做了一些浅层次的对比。

  黄酒作为中国最早的发酵酒，但是面对白酒主流赛道，黄酒品类更多还要突围，这两年，换了大股东的会稽山势头确实很猛。

  这也难怪，行业咨询大咖王朝成在春糖会上（会稽山赞助的会）高调预测会稽山：白酒的黄金十年属于茅台，未来黄酒的黄金十年很可能属于会稽山！

  但是王老师的这句话，对于会稽山而言，对标对象，方向和思路、地位皆有了。这活动赞助得很值得。

  从营收对比来看，会稽山2024年实现营业收入16.31亿元，同比增长15.6%；实现净利润1.96亿元，同比增长17.74%。

  对于2024年业绩增长，会稽山在年报中称，全力优化经营销售的策略，推动业务增长。报告期内公司持续深化会稽山、兰亭双品牌双事业部运行战略，整合产品、定价、品牌、渠道、激励等要素资源，逐步夯实销售基础，线上线下创新发力，推动新兴渠道与传统渠道的联动营销。

  古越龙山2024年实现营业收入19.36亿元，同比增长8.55%，实现净利润2.06亿元，同比下滑较多。

  这样对比看来，营收差距越来越小了，净利水平基本接近了，这或许也间接说明了会稽山在高端化有了很大成效。

  从经销商数量来看，会稽山当前采用“出厂价调整+终端价自主浮动”模式，经销商可能根据区域竞争状况选择性执行。

  报告期间，会稽山经销商增至1287家，净增89家。“别的地方”的经销商747个，报告期内净增加174个。同期，“江浙沪”地区的经销商共1144个，净增加169个。

  据了解，古越龙山产品营销售卖主要以经销商销售模式为主，实行分区域、分产品的分级、分类、分销管理。“别的地方”的经销商926个，报告期内净增加16个。同期，“江浙沪”地区的经销商共970个，净减少1个，地域性限制的门槛仍然很高。

  从渠道结构方面来看，会稽山年报披露，公司结合终端消费需求，以专卖店、直营店、团购等方式开展黄酒商品的直销业务；通过网上旗舰店、抖音直播、京东、天猫、拼多多等电子商务平台，开展线上新零售业务活动。

  其中，去年批发代理实现盈利收入12.70亿元，同比上年增长10%；直销（含团购）实现盈利收入3.02亿元，同比增长43.9%，其中，线亿元，电商渠道收入占比12%，线%。依托抖音、小红书等平台实现年轻客群渗透，通过“黄酒中国行”活动首站落地成都，并打造沉浸式体验小酒馆。以年轻人更容易接受的电商渠道抢占年轻消费者认知。

  折耳根”等特调饮品，联合盒马鲜生开发佐餐场景，一改传统黄酒印象，年轻群体渗透率提升至18%。而古越龙山也主要以传统渠道和直销渠道为主，而整体增幅不及会稽山。

  年公司重点开拓“国酿1959”“青花醉”等高端系列新产品，进一步夯实高端产品战略优势和市场地位。

  财报显示，会稽山2024年实现毛利率52.08%，较去年同期增长5.14%。其中，公司营收占比最高的中高端产品毛利率达61.57%，同比增长6.8%。毛利率的显著提升，得益于会稽山产品结构化升级和高端化战略的推进。会稽山以“兰亭”系列（定价

  元）为核心，其首创的“非遗脱糖工艺”和228道非遗酿造工序，带动核心产品均价提升10%，并通过“兰亭雅宴”IP、书法节跨界合作等文化营销，G20峰会、巴黎奥运会等国际舞台强化高端定位。

  青花醉”等高端系列，中高档酒营收为13.98亿元（同增12%），其中销量5.50万吨（同增5%），吨价2.54万元/吨（同增7%），均价为30元/升。普通酒营收为

  亿元（同增5%），其中销量9.22万吨（同增3%），吨价0.55万元/吨（同增3%），普通酒收入占比达28.82%，公司针对中低端酒做小幅提价动作。低端产品拖累毛利率至

  目前会稽山黄酒产品营销售卖大多分布在在浙江、江苏和上海等黄酒传统消费区域，并覆盖全国20余个省、直辖市及自治区，还远销日本、新加坡、港澳及欧美等16个国家和地区。2024

  年，会稽山江浙沪以外收入占比提升至27%，国内出售的收益为15.72亿元，国外销售为1057.34万元。江浙沪依然包揽了会稽山近九成的出售的收益，2024年会稽山在江浙沪三地的出售的收益共计14.05亿元，占总出售的收益的88.87%。

  以上，但北方市场仍以低端产品为主，花了钱的人黄酒的文化认知停留在“佐餐酒”层面。海外市场收入0.42亿元，国际布局新增5个空白市场但未形成规模。销售费用增至2.52亿元，但转化率偏低，线%。

  高端产品“青玉”，目标花钱的那群人主要是中高端的人群，将线下私域和线上私域结合起来。另一方面，年轻新一代，为重点开发和培育的对象。

  在业内看来，黄酒品牌形象的提升需长期投入，消费者教育与场景创新缺一不可。短期来看，当前黄酒产品并未完全大众化，由于黄酒品类本身的桎梏，某些特定的程度上限制了黄酒破圈的速度。但对于长期而言，打破区域壁垒、构建高端认知、拥抱消费新趋势，方能在酒业红海中突围。